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福建31选7走势图表:信捷电气怎么样:工控复苏,PLC龙头业绩喜人

发布时间:2018-02-27 15:18? 作者:极品课件站? 点击数:

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  信捷电气(603416)

  事件:公司发布2017 年半年报,报告期内实现营收2.22亿元,同比增长40.3%;归母净利润6396.4 万元,同比增长50.9%。公司业绩显着提升主要是由于下游行业复苏,带动PLC、伺服产品等业务销售收入快速增长。

  国内PLC 龙头,营收同国内经济环境密切相关:公司主要产品有可编程控制器(PLC)、人机界面(HMI)等产品系列及整套自动化装备。产品广泛应用于各种自动化领域。公司的客户结构以中小型企业为主,营收具有周期性特征。而从2016 年下半年以来,我国的工控行业出现复苏迹象,2017 年上半年,我国规模以上工业企业实现利润总额3.6 万亿元,同比增加22%;制造业实现利润总额3.2 万亿元,同比增加18.5%。公司作为国内PLC 龙头,且能提供自动化整体解决方案,营业状况受益于工控复苏,下半年有望继续保持高增速。

  “高端制造”产业转型,工控行业发展势不可当:中国是亚洲第二大工控生产国,自2009 年起至今,年均复合增速达到17.2%,是世界上增速最快的国家,但部分中高档产品仍然和国际巨头有差距。根据工信部提出的高端装备制造发展目标,2020 年高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%,将高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业,工控行业发展前景广阔。

  发挥进口替代优势,向智能化成套设备供应商迈进:公司从细分市场入手,已经在国内小型可编程控制器(PLC)占据70%市场份额,积聚了一定的品牌效应。同时公司在积极开拓技术,向中高端、大型PLC 市场进军,在伺服系统、人机界面、智能装置等设备实现全面的进口替代。此外,公司不断丰富产品线,增加产品的深度和广度,致力于为客户提供全方位的整体自动化服务方案和配套的解决措施,向欧美自动化龙头公司靠拢。

  盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.96 元、1.26 元、1.64元,对应PE 分别为35 倍、27 倍和20 倍??悸堑阶魑た亓煊蛄返幕愦际跄壳岸杏?3 倍,我们同样给予公司2017 年43 倍估值,对应目标价41.28 元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:公司产能扩建或不及预期的风险、高端制造领域进口替代进程或不及预期的风险。

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